【簡(jiǎn)介：】所謂的利好，是象征意義大于實(shí)際意義，五個(gè)一實(shí)行后，運(yùn)行航班只是保證緊急商務(wù)和外交。
美國(guó)急切尋求航班正常化是因?yàn)?，?guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)下滑嚴(yán)重，失業(yè)率飆升，急需恢復(fù)經(jīng)濟(jì)。
但我國(guó)疫情剛剛

所謂的利好，是象征意義大于實(shí)際意義，五個(gè)一實(shí)行后，運(yùn)行航班只是保證緊急商務(wù)和外交。

美國(guó)急切尋求航班正常化是因?yàn)椋瑖?guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)下滑嚴(yán)重，失業(yè)率飆升，急需恢復(fù)經(jīng)濟(jì)。

但我國(guó)疫情剛剛穩(wěn)定，美國(guó)又是最嚴(yán)重的時(shí)期，恢復(fù)航班，無(wú)疑給我國(guó)外防疫情造成很大的壓力。

制定熔斷新政策，也是非常合適的，沒(méi)有輸入型病原，就增開(kāi)的航班，有病原輸入就減少航班。

對(duì)于航空股最大的利空就是疫情下的不確定性：人們擔(dān)心公共衛(wèi)生危機(jī)對(duì)于航空股的整體利空，由于疫情的影響，航空公司們的客運(yùn)量已經(jīng)出現(xiàn)了大幅下降，這讓一眾航空公司的業(yè)績(jī)前景都蒙上了一層不確定性。疫情影響下航空客流大幅下滑， 2020年上半年，航空公司都面臨較大經(jīng)營(yíng)壓力，尤其是航空公司背負(fù)大量的債務(wù)成本以及固定成本，現(xiàn)金流壓力較大。

航空公司其他風(fēng)險(xiǎn)包括飛行安全風(fēng)險(xiǎn)、恐怖襲擊風(fēng)險(xiǎn)等等，但都還好。民航局這個(gè)通告無(wú)疑是一個(gè)信號(hào)！

目前，中國(guó)航空運(yùn)輸業(yè)形成了國(guó)航、東航、南航、海航等四大航空集團(tuán)，以及地方性航空公司、民營(yíng)航空公司、外國(guó)航空公司等并存的競(jìng)爭(zhēng)格局。

航空股的“護(hù)城河”

航空股的 “護(hù)城河”由三段防御體系組成：保護(hù)主義政策、機(jī)場(chǎng)機(jī)位的物理限制和市場(chǎng)集中度。中國(guó)對(duì)于外資進(jìn)入國(guó)內(nèi)航空業(yè)有嚴(yán)格的限制。中國(guó)禁止外資擁有國(guó)內(nèi)航空公司超過(guò)25%的權(quán)益，這一規(guī)定除了直接禁止了外資全面進(jìn)入中國(guó)航空業(yè)以外（參考《外商投資準(zhǔn)入特別管理措施（負(fù)面清單）》（2019年版）），還讓國(guó)內(nèi)潛在的競(jìng)爭(zhēng)者無(wú)法獲得外部資金支持，從而讓國(guó)內(nèi)的四大“高枕無(wú)憂”。當(dāng)然，這一政策不僅僅是中國(guó)的“專利”，歐盟也有相關(guān)的外資持股航空公司的限制（49.9%）。

在此基礎(chǔ)之上，即便有純內(nèi)資的新進(jìn)者想進(jìn)入當(dāng)今的中國(guó)航空業(yè)“攪局”，其也將面對(duì)“物理”的限制。因?yàn)槟壳爸袊?guó)主要機(jī)場(chǎng)的起降機(jī)位基本已被四大航空公司占滿，國(guó)內(nèi)新進(jìn)者即便想要擴(kuò)張市場(chǎng)份額，資金和新購(gòu)飛機(jī)也面臨“有米沒(méi)鍋”的窘境。

雖然四大行可以說(shuō)壟斷了大部分一二線市場(chǎng)，但小航空公司也有發(fā)展基于。一、二線城市市場(chǎng)空間日趨飽和，各類主體投資三、四線城市的意愿更強(qiáng)烈，為公司帶來(lái)更廣闊的拓展空間。支線航空作為我國(guó)新興的航空細(xì)分行業(yè)，近年保持了高于行業(yè)平均的快速發(fā)展速度，其面臨的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)低于干線航空市場(chǎng)。根據(jù)民航局《新時(shí)代民航強(qiáng)國(guó)建設(shè)行動(dòng)綱要》，著力推進(jìn)航空服務(wù)大眾化作為主要任務(wù)和舉措之一，將逐步加密機(jī)場(chǎng)網(wǎng)建設(shè)，建立通達(dá)、通暢、經(jīng)濟(jì)、高效的航線網(wǎng)絡(luò)，大力發(fā)展支線航空，推進(jìn)干支有 效銜接，推進(jìn)航空服務(wù)差異化發(fā)展。全面實(shí)施基本航空服務(wù)計(jì)劃，實(shí)現(xiàn)老少邊窮地區(qū)航線網(wǎng)絡(luò)基本通達(dá)，打造更加協(xié)調(diào)的“民生航空”服務(wù)體系。

在城鎮(zhèn)化和經(jīng)濟(jì)發(fā)展的雙重推力作用下，中國(guó)三、四線城市社會(huì)消費(fèi)總額和城鎮(zhèn)居民人均收入均逐年增加，消費(fèi)需求隨之呈現(xiàn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，聚集了龐大的消費(fèi)群體，同時(shí)部分行業(yè)經(jīng)過(guò)多年的市場(chǎng)培育，一、二線城市市場(chǎng)空間日趨飽和，各類主體投資三、四線城市的意愿更強(qiáng)烈，為公司帶來(lái)更廣闊的拓展空間。

有個(gè)數(shù)據(jù)可能大家不知道，目前中國(guó)還有10億左右的人從沒(méi)有坐過(guò)飛機(jī)。